轉(zhuǎn)債理論價值是純債價值與復(fù)雜期權(quán)價值之和，影響因素主要包括正股價格、轉(zhuǎn)股價、正股與轉(zhuǎn)債規(guī)模、正股歷史波動率、所含各式期權(quán)的期限、市場無風(fēng)險利率、同資質(zhì)企業(yè)債到期收益率等。純債價值可以通過貼現(xiàn)轉(zhuǎn)債約定未來現(xiàn)金流計算得出，復(fù)雜期權(quán)價值可以采用二叉樹、隨機(jī)模擬等數(shù)量化方法確定，主要是所含贖回、回售、修正、轉(zhuǎn)股期權(quán)的綜合價值。
轉(zhuǎn)債理論價值與純債價值、轉(zhuǎn)股價值的關(guān)系是，當(dāng)正股價格下跌時轉(zhuǎn)債價格向純債價值靠近，在正股價格上漲時轉(zhuǎn)債價格向轉(zhuǎn)股價值靠近，轉(zhuǎn)債價格高出純債價值的部分為轉(zhuǎn)債所含復(fù)雜期權(quán)的市場價格?？赊D(zhuǎn)債的投資收益主要包括票面利息收入、買賣價差收益和數(shù)量套利收益等。
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